Big Pharma все още се нуждае от успех на изпитанията, за да преодолее надвисналата патентна паника

Това е история, остаряла като времето. Фармацевтичните компании би трябвало да попълнят своята гама от медикаменти, преди да изтекат изключителните права върху най-продаваните артикули. Но макар че Big Pharma знае какъв би трябвало да бъде финалът, фирмите не постоянно схващат сюжета вярно.

Рисковете от приключване на патентите са относително ниски от 2020 година насам. Но процентът на продажбите на медикаменти с рецепта при патент рискът в цялата промишленост през 2027-2028 година ще доближи най-високото равнище от 2015 година, счита Evaluate.

На доктрина този път би трябвало да е малко по-различно — спрямо патентната суматоха от предишното. Преминаването към по-трудни за прекопирване биологични медикаменти значи, че производителите на медикаменти не се сблъскват с подобен внезапен спад в продажбите след приключване на ексклузивността. Компаниите са станали по-умели в отбраната на основни медикаменти, както посредством правосъдни разногласия, по този начин и посредством търсене на утвърждения за нови болести.

Все отново това не е спряло вложителите да се тревожат за замяна на тръбопроводи в компании като Bristol Myers Squibb (BMS), Sanofi и Roche.

Сред забележителните патенти, изтичащи през това десетилетие, е BMS и Eliquis на Pfizer за лекуване на кръвни съсиреци от 2026 година BMS също ще загуби изключителността на Съединени американски щати за своето лекуване за рак на белите дробове Opdivo през 2028 година MSD, прочут като Merck в Съединени американски щати, чака конкуренция за неговото лекуване на рак Keytruda от края на 2028 година

Продажбите на Eliquis, хапче с дребна молекула, се чака да надвишават 13 милиарда $ през 2025 година До 2030 година анализаторите предвиждат по-малко от 1,8 милиарда $, съгласно Visible Alpha. Очаква се приходите също да бъдат наранени от ценовите промени в Съединени американски щати.

Новите лекувания лишават време, с цел да се осъществят. BMS, която предходната седмица регистрира по-добри от предстоящите облаги от лекувания като лекарството за анемия Reblozyl и лекарството за сърце Camzyos, преди този момент отсрочи с една година до 2026 година, когато чака новото продуктово портфолио да генерира над 10 милиарда $ продажби.

Ако по-трудните за прекопирване медикаменти са изгладили патентните скали в бранша, това не е явно в европейските оценки. Sanofi търгува с форуърд цена/печалба от 11 пъти, Roche с 12,4 пъти и Novartis с 14,5 пъти. За съпоставяне, разработчикът на медикаменти за затлъстяване Novo Nordisk търгува с 33,6 пъти.

Roche се бори да убеди вложителите, че може да увеличи изследователската си продуктивност след огромни неуспехи през 2022 година Френският противник Sanofi води сходна борба макар повишението Развойната активност е похарчила към 700 милиона евро тази година, до момента в който работи за понижаване на зависимостта си от своето лекуване за астма и екзема Dupixient. Dupixient губи изключителни права при започване на 2030 година

Победителите още веднъж ще бъдат M&A банкери. Фармацевтичните компании, до момента в който разискват проекти, се насочват към покупко-продажби, с цел да покачат вероятностите си за напредък. През декември BMS разгласи договорка за 14 милиарда $ за Karuna Therapeutics, която има лекарството за шизофрения KarXT. Evaluate чака KarXT да бъде най-голямото стартиране на пазара на медикаменти за 2024 година, в случай че обезпечи утвърждение от регулаторните органи на Съединени американски щати, с планувани продажби за 2028 година от $2,8 милиарда.

Този път, както и в предишното, единствено нововъведенията и триумфът на изпитванията в действителност ще доведат до по-голяма увереност, че тази класическа история има благополучен край.

Lex е късата ежедневна капиталова колона на FT. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес. Кликнете, с цел да разгледате